En la terminología económica moderna, es bastante común encontrar un término como "valor actual neto", que significa el valor estimado que se utiliza al comparar varias opciones de inversión.
Una de las decisiones más importantes y comunes que toman las entidades comerciales es la cuestión de invertir en otras empresas. Por lo tanto, cada año se invierten millones de rublos en fábricas o sus equipos, que funcionarán y generarán ganancias adicionales durante muchas décadas. El flujo de efectivo futuro que puede generar una inversión a menudo está sujeto a cierta incertidumbre. Y si las plantas o fábricas ya se han construido y no generan la ganancia esperada, entonces el inversor ya no podrá desmantelarlas y revenderlas para compensar la inversión. En este caso, la entidad comercial (depositante) incurre en pérdidas irrecuperables.
Terminología
El valor presente neto caracteriza la cantidad actual de recursos en efectivo necesarios para recibir ingresos futuros equivalentes a su contraparte recibidade la ejecución de un proyecto de inversión específico. Por ejemplo, hay una tasa de depósito del 10%, entonces 100 rublos traerán 110 rublos al final del año. Desde la posición de analizar la eficiencia económica de un depósito de 100 rublos en un depósito o en un proyecto de inversión que puede aportar los mismos 110 rublos, el valor actual será el mismo.
También existe un índice de rentabilidad de proyectos de inversión: es el resultado de dividir el valor actual neto por el valor total de las inversiones descontadas (costos de inversión).
Determinación de la conveniencia de las inversiones
Al aceptar un proyecto de inversión por más de un año, el beneficio de dichas inversiones puede determinarse trayendo los fondos futuros recibidos al final del año a la fecha de inicio del proyecto. Esto determina el valor presente neto que debe “retornar” al inversionista. Este monto se compara con los costos proyectados, sin embargo, al hacer tal evaluación, es necesario tener en cuenta el "escollo" en forma de capitalización de intereses. Es decir, los dividendos se pagan al inversor una vez al final del año, pero el banco puede pagar intereses mensualmente. Es por ello que el valor actual neto al realizar un análisis comparativo se determina mediante diferentes fórmulas, y en el caso de una entidad financiera, es necesario tener en cuenta la capitalización mensual de intereses del depósito.
En la literatura económica, también se puede encontrar una formulación tan “académica”: el valor actual neto de un proyecto de inversión es un saldo positivo de los recursos financieros obtenidostodos los ingresos y gastos de efectivo. Su importe se reduce al momento inicial (fecha de inicio del proyecto de inversión).
El resultado muestra la cantidad de dinero que un inversor puede recibir después de la implementación del proyecto. A menudo, el valor actual refleja el beneficio total del inversor, pero en este caso, el valor residual del proyecto en sí no debe tenerse en cuenta.
Valor actual neto del proyecto: fórmula de cálculo
Entonces, al calcular este indicador, se utilizan las siguientes fórmulas:
- NPV=SUMA (CFt / (1 + i)t);
- VPN=-IC + SUMA (CFt / (1 + i)t),
donde:
t - número de años;
CF - pago en t años;
IC - capital invertido;i - tasa de descuento.
Factores de descuento
El valor presente neto solo se puede determinar de manera confiable si la tasa de descuento se elige correctamente. Con base en el valor de este indicador, puede encontrar los coeficientes correspondientes para el período para el cual se realiza el análisis.
Solo como resultado de determinar el valor de los ingresos y gastos de los flujos de efectivo, el valor presente neto puede determinarse como la diferencia entre estos dos valores. Como resultado, este indicador puede ser tanto positivo como negativo.
Echemos un vistazo más de cerca a sus significados:
- valor positivomostrará que en el período de facturación los recibos de efectivo en términos de descuento excederán la misma cantidad de inversiones, y esto contribuye a un aumento en el valor de una entidad comercial;
- valor negativo indica la ausencia de la tasa de rendimiento deseada, lo que conduce a ciertas pérdidas.
Consideración de opciones alternativas de inversión
A menudo, antes de invertir sus propios fondos en un proyecto en particular, los inversores se hacen la pregunta: ¿qué tasa de descuento debe usar una empresa al calcular el valor presente neto? La respuesta depende de la disponibilidad de oportunidades alternativas de inversión. Por ejemplo, a veces, en lugar de algún tipo de inversión, una empresa utiliza sus recursos financieros para adquirir un tipo diferente de capital que puede generar más ganancias. O una entidad comercial compra bonos, que se caracterizan por una presencia garantizada de su propia rentabilidad.
Inversiones con los mismos niveles de riesgo
Existen las inversiones "similares". Estas son inversiones con el mismo nivel de riesgo. Se sabe por teoría que cuanto mayor es el riesgo de una inversión, mayor es el nivel de ingresos y, en consecuencia, el valor actual neto. Por lo tanto, una inversión alternativa en este proyecto es un ingreso por el cual existe la posibilidad de recibirlo en la misma cantidad que invertir en otro proyecto o un activo con el mismo nivel de riesgo.
Para evaluar el grado de riesgo de la inversión, es necesario asumir la existencia de un proyecto que no está relacionado consin riesgo alguno. Luego, el ingreso libre de riesgo se toma como el costo de oportunidad de las inversiones. Un ejemplo de tales ingresos es la compra de bonos del gobierno. Al calcular el proyecto por diez años, la entidad comercial podrá utilizar la tasa de interés anual de los bonos gubernamentales correspondientes.
Resumiendo el material anterior, cabe señalar que este indicador económico ayuda con bastante éxito al inversor a determinar la idoneidad de invertir fondos libres en una producción en particular.
