Cada sociedad anónima emite valores, pero hay una serie de matices en esta actividad. En ciertos casos, la emisión inicial y adicional requiere la preparación de un documento obligatorio: un folleto para la emisión de acciones. Para navegar por las razones para compilar este documento, debe comprender: un prospecto de valores es un atributo obligatorio de una emisión de acciones, o se desarrolla solo en ciertos casos.
Necesita un prospecto
Para comprender mejor el propósito del prospecto en cuestión, se debe definir su concepto. Un prospecto de valores es un documento importante que acompaña a la emisión de acciones de una entidad económica y contiene información sobre el emisor e información sobre los aspectos significativos de su funcionamiento: situación financiera, información de informes, accionistas, etc.
Este documento debe ser aprobado por la composición de las primeras personas de la empresa o del órgano ejecutivo de esta organización, dotado de este derecho. Además, podrá ser auditado, certificado por un tasador financiero oAsesor Especial de Valores.
Dado que el prospecto incluye bloques bastante extensos sobre varios componentes de las actividades de la empresa, es de interés para toda una gama de entidades económicas. Cabe señalar que la propia empresa desarrolla un folleto, cuya muestra no se recomienda estrictamente en el formulario.
El requisito principal es la inclusión de toda la información necesaria, que se establece en el reglamento que refleja las reglas de divulgación de las empresas emisoras de datos.
Para quién es el prospecto
Como se señaló, la información presentada en el prospecto y la divulgación de las actividades financieras y económicas de la organización serán importantes para varias entidades que operan en el mercado.
Dado que el prospecto contiene información sobre el desempeño de la empresa y la justificación de los motivos de la emisión de acciones, esto es principalmente de interés para los propios accionistas. Otros interesados son los inversores que, en base a los datos proporcionados, tomarán decisiones sobre la compra de acciones.
Cabe señalar que la información divulgada en el prospecto debe estar disponible para todos los participantes del mercado antes de la emisión.
Valores y su emisión
La emisión de valores por parte de la sociedad emisora debe cumplir necesariamente con un determinado procedimiento previsto en la ley que regula el mercado de valores. Este pedido incluyepasos:
- asumiendo una intención razonable de emitir acciones;
- aprobación de esta decisión;
- procedimiento de registro de emisión estatal;
- producción de certificados para papeles emitidos;
- colocación;
- registro de un informe sobre los resultados de la liberación con una agencia gubernamental.
La contabilización de la emisión de acciones en un organismo estatal implica la emisión de un permiso para ello con el número correspondiente, que tendrá que participar en cualquier transacción posterior con valores emitidos.
Opciones de colocación de seguridad
Las tareas de la emisión de acciones son: crear el capital de la organización, administrar el capital, atraer recursos financieros, etc.
Si la emisión de acciones se realiza en forma de colocación cerrada, también se denomina privada, entonces en este caso no hay notificación pública de este procedimiento. Las acciones emitidas se distribuirán entre un círculo cerrado de personas.
Otra opción para la distribución de valores es una colocación abierta entre personas de un círculo ilimitado. En este caso, se requiere la máxima divulgación de información, que se refleja en el folleto. Es con esta opción de distribución que es necesario el registro estatal del folleto de valores. Esto se discutirá más adelante.
Registro del folleto de emisión de acciones
La inscripción de la emisión de valores (folleto) es obligatoria para su colocación pública. caminos enEn este caso, bastante, incluso con la ayuda de las bolsas de valores.
La aprobación del folleto en el órgano correspondiente se realiza en los siguientes casos:
- Cuando el número de accionistas de la empresa supera los 500.
- El costo de emisión de acciones entre accionistas superará los 50.000 salarios mínimos.
- Las acciones se distribuirán a los accionistas.
- Conversión de acciones esperada y suscripción abierta.
- Si hay una suscripción cerrada, pero si el número de accionistas supera las quinientas personas.
El organismo estatal puede no aceptar la conclusión sobre la emisión, y entonces también se rechazará el registro del prospecto de valores. Los motivos de denegación pueden ser el incumplimiento por parte del emisor de los requisitos de la legislación sobre las normas para la emisión y circulación de valores, la f alta de pago de los impuestos necesarios relacionados, entre otros, con la emisión, información incorrecta o a sabiendas falsa. que el emisor proporcionó sobre sí mismo.
Hasta que la organización haya sido registrada y no haya recibido una decisión positiva de la autoridad correspondiente, está prohibido realizar cualquier acción relacionada con los valores.
Contenido de las divulgaciones que se encuentran en el prospecto
Como se definió anteriormente, un prospecto es un documento desarrollado por el emisor y que contiene información esencial sobre el negocio y su efectividad en la empresa.
En el caso de que las acciones sean distribuidas porsuscripción o por cualquier otro medio público, la divulgación de información es obligatoria. Cabe señalar que no solo el método de suscripción abierto, sino también el cerrado implicará la ejecución de un folleto, si se aplican los casos descritos anteriormente.
Los métodos para comunicar información son diferentes, pero es obligatoria la publicación en una publicación impresa con una distribución masiva de al menos 10 mil copias. Esta regla es válida para suscripción abierta. Para una suscripción de tipo cerrado, la tirada debe ser de al menos mil ejemplares.
Al publicar información, debe incluirse información sobre la empresa emisora, el tamaño del capital autorizado, el valor del valor (nominal) y otros datos esenciales relacionados específicamente con la emisión. Además, se requiere una descripción de la apariencia de la garantía y los medios para proteger el documento valioso.
Emisión de acciones secundarias y prospecto
Tanto la emisión inicial como la reemisión de acciones requieren el cumplimiento de todas las normas de procedimiento. Si la emisión secundaria de acciones está sujeta a condiciones que exigen la divulgación pública de información, el folleto de valores también es el documento que debe redactarse y registrarse.
El banco como emisor de valores
Una organización bancaria, como cualquier otra entidad comercial del tipo de sociedad anónima, emite acciones, lo cual está predeterminado por su forma de propiedad. Las reglas generales para la emisión de valores están determinadas por la legislación en esta materia, pero existen algunasfunciones.
En primer lugar, el procedimiento de emisión de acciones está regulado por una serie de leyes y reglamentos especializados que se aplican específicamente a los bancos comerciales. Así, la instrucción del Banco Central, que desarrolló las normas para títulos valores emitidos por bancos comerciales, determina la emisión sólo en los siguientes casos: al organizar un banco, para aumentar el tamaño del capital autorizado y para atraer nuevos recursos financieros.
La emisión inicial de acciones se realiza exclusivamente en un círculo cerrado. Todos los valores emitidos por el banco se registran en el Banco Central.
Como cualquier otro emisor de valores, una institución de crédito cumple con las etapas de emisión y debe preparar un prospecto de los valores del banco. La divulgación de información también es un requisito obligatorio. Además, este documento debe ser verificado y visado por una empresa auditora independiente.
Factores de riesgo
A pesar de todas las ventajas de compilar un prospecto, hay ciertas preocupaciones que pueden dividirse condicionalmente en varios grupos. Se enumerarán a continuación:
- riesgos de la industria;
- riesgos estatales y regionales;
- riesgos financieros;
- riesgos legales;
- riesgo de pérdida de reputación empresarial (riesgo reputacional);
- riesgo estratégico;
- riesgos asociados con las actividades del emisor;
- riesgos bancarios.
Conclusión
Toda sociedad que por su forma de constitución implique la emisión de acciones, deberá cumplirtodas las normas de procedimiento en esta área de actividad.
Un prospecto es uno de los documentos obligatorios que una empresa emisora debe registrar ante una agencia gubernamental si la emisión de acciones cumple con los requisitos de divulgación pública.
